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重慶化醫(yī)控股(集團(tuán))公司可選擇信用增進(jìn)合約
時(shí)間:2014-05-27    瀏覽次數(shù):

2010年7月13日,公司與興業(yè)銀行、重慶化醫(yī)控股(集團(tuán))公司等市場(chǎng)成員共同開發(fā)的“中債合約I號(hào)”即可選擇信用增進(jìn)票據(jù)正式發(fā)行,這是銀行間市場(chǎng)發(fā)行的第一單投資人付費(fèi)的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋金融產(chǎn)品。

本次發(fā)行的中期票據(jù)總額為6億元,期限為5年,3億為普通型中期票據(jù),債項(xiàng)評(píng)級(jí)為AA+,3億為附有“中債合約I號(hào)”的信用增進(jìn)型中期票據(jù),債項(xiàng)評(píng)級(jí)為AAA。發(fā)行結(jié)果為:普通型中期票據(jù)發(fā)行利率為4.36%,百元面值的信用增進(jìn)型中期票據(jù)發(fā)行價(jià)格為101.6元,其中“中債合約I號(hào)”價(jià)格1.6元。在簿記建檔過程中,普通中期票據(jù)的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為4.3倍,信用增進(jìn)型票據(jù)的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為3.01倍,均獲投資者較高認(rèn)可;產(chǎn)品上市后交易也十分活躍, 信用增進(jìn)型票據(jù)換手率達(dá)到了120%。 

“中債合約Ⅰ號(hào)”最大的亮點(diǎn)在于,賦予投資人一個(gè)信用增進(jìn)選擇權(quán),投資人既可以選擇發(fā)行人發(fā)行的純信用的普通票據(jù),也可以選擇由合約與普通票據(jù)捆綁形成的信用增進(jìn)型票據(jù)。這種產(chǎn)品設(shè)計(jì)方式使得投資者對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的需求顯性化,使用市場(chǎng)化的方式確定信用保護(hù)的價(jià)格,并可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)配置需要靈活選擇是否購(gòu)買,改變了傳統(tǒng)的“一刀切”式提升信用評(píng)級(jí)水平的業(yè)務(wù)模式,對(duì)于豐富市場(chǎng)產(chǎn)品,促進(jìn)基礎(chǔ)票據(jù)的發(fā)行有著重要的作用,是完善信用風(fēng)險(xiǎn)分散分擔(dān)機(jī)制的新探索。